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叠加7月信贷投放通常为全年低点，对超储消耗较少，流动性缺乏实质性利空，资金面有望重回自发性宽松格局，DR001中枢或在1.35%，DR007或分布在1.40%附近。据已披露的发行计划，估算实际政府债净缴款规模约为1930亿元，对资金面的扰动较低。周内资金利率分为两个阶段，跨季前，隔夜逆回购新工具落地，配合7天逆回购协同投放，呵护资金面平稳收官
获悉，国信证券发布研报称，近期海外扰动下海内外AI产业链大幅调整，背后实质上是行业分化趋于极致，阶段性面临再平衡；本次宏微观流动性稳健，科技基本面有相对优势，风格逆转或难出现，行业轮涨是再平衡实现方式；A股伺机而上趋势不改，科技成长内部有望扩散，并重视资源品、券商、地产等。核心观点如下 二季度以来A股结构分化趋于极致，近期AI科技明显调整。从行业分化度看，6月申万二级行业滚动三个月收益率的标准差已超过历史均值两倍标准差，科技板块交易额占比达到48%、处于历史最高分位的极致水平
曾独占鳌头十多年的华泰柏瑞沪深300ETF交出冠军宝座，“千亿ETF俱乐部”也正式清零。在权益类ETF整体反弹超450亿元的表象下，是一场深刻的投资逻辑重构――资金正从传统宽基撤离，坚定地拥抱着科技创新的未来。权益类ETF迎来反弹，合计规模增长超450亿元本周的行情，主打一个“修复” 首先是上周“债强股弱”的市场特征得以扭转，其次是上周逆市狂飙的科技板块本周迎来大幅调整
获悉，中泰证券发布研报称，整体而言，当前市场处于重要IPO上市的关键窗口期。长鑫科技上市前市场整体或呈现波动加大，“上有顶下有底”特征。中泰证券主要观点如下 一、本周市场风格出现反转，AI板块止盈压力较大本周海外与国内事件交织，市场呈现极度分化的格局
实物资产与制造业资产尽管仍然面对挑战，但阶段性修复期至少也已到来。基于以上内容，推荐 第一，非美制造业修复+美元指数压力缓解，有色金属、炼化、锂电、专用设备、通用设备等方向存在修复窗口；第二，AI投资尚在过热期后段，材料与设备仍然是重要弹性资产 半导体/AI材料、半导体设备与制造是投资“胀”的重要方式，也是“滞胀”期前半段的有效防御；红利资产中，受益于中国制造业流量的是较好的绝对收益组合。国金证券主要观点如下 全球市场 松动的出现本周全球市场风格出现再平衡，7月以来价值开始出现跑赢成长的迹象
获悉，兴业证券发布研报称，复盘科网行情中的微软，得到一个重要结论 增速高位回落不一定会导致行情系统性终结，如果业绩能够维持在高增长区间、能够匹配当下的估值，股价并不一定会出现系统性下跌。对应到本轮，一是Capex的爆发跟随AI商业化进展，往往是非线性的、不可预测的。对于市场景气共识较强的AI算力、上游资源品而言，前期受海外波动影响较大之后，随着国内中报业绩预告披露，有望逐步进入再配置区间
今年上半年，资本市场呈现出较为明显的“K型”分化特征，以光通信、存储等为代表的AI硬件板块节节攀升，而创新药、有色、化工、消费、恒生科技等板块则因资金虹吸效应出现大幅回撤。然而，在这波热度居高不下的科技行情中，公募基金在产品发行端的表现却有些出人意料。基金公司并未盲目跟风大肆发行科技主题基金，反而选择在非热门赛道逆向落子，提前进行了多元化布局
获悉，招商证券发布研报称，短期冲击后关注科技修复与中报业绩双主线。Meta出售算力导致的市场大幅调整，但这并非算力过剩的信号，而是高资本开支阶段提升资产回报率的必然选择。该行认为，7月以来股价表现和对应业绩表现并不成正比，中报预告的定价形成明显分层，市场重点关注的是中报业绩与当前定价位置的匹配度 1)处于低预期、低估值、低仓位区间的板块，若中报验证盈利改善，往往对应更高的修复弹性；2)处于高预期、高拥挤、高涨幅区间的板块，即便中报继续高增长，新增利多对股价的边际推动也可能弱化，反而更容易成为阶段性收益兑现
光大证券研报认为，国内氟化工领军企业正加速布局含氟新材料，聚焦打造第二成长曲线。在半导体领域，高纯度电子级氢氟酸作为芯片制造不可或缺的关键湿电子化学品，过去长期被日美企业垄断。近年来，国内企业凭借产业链一体化优势突破了超净高纯工艺瓶颈，电子级氢氟酸顺利通过国内外一线晶圆代工厂的严苛认证，并进入规模化放量阶段
获悉，光大证券发布研报称，HFCs配额刚性叠加内外需求共振，三代制冷剂高景气有望延续；高端材料国产替代加速，半导体与AI浪潮驱动含氟新材料进入高速成长期，头部企业向高附加值领域深度转型；四代制冷剂密集布局抢占全球替代先机。光大证券主要观点如下 供给配额约束叠加需求提升，三代制冷剂价格持续上行自2024年我国HFCs正式步入配额时代以来，行业供给端步入强约束阶段。以不同品种HFCs总产量配额口径计算，2024-2026年我国HFCs生产配额分别为74.85、79.19、79.78万吨，内用生产配额分别为34
叠加7月信贷投放通常为全年低点，对超储消耗较少，流动性缺乏实质性利空，资金面有望重回自发性宽松格局，DR001中枢或在1.35%，DR007或分布在1.40%附近。据已披露的发行计划，估算实际政府债净缴款规模约为1930亿元，对资金面的扰动较低。周内资金利率分为两个阶段，跨季前，隔夜逆回购新工具落地，配合7天逆回购协同投放，呵护资金面平稳收官
获悉，国信证券发布研报称，近期海外扰动下海内外AI产业链大幅调整，背后实质上是行业分化趋于极致，阶段性面临再平衡；本次宏微观流动性稳健，科技基本面有相对优势，风格逆转或难出现，行业轮涨是再平衡实现方式；A股伺机而上趋势不改，科技成长内部有望扩散，并重视资源品、券商、地产等。核心观点如下 二季度以来A股结构分化趋于极致，近期AI科技明显调整。从行业分化度看，6月申万二级行业滚动三个月收益率的标准差已超过历史均值两倍标准差，科技板块交易额占比达到48%、处于历史最高分位的极致水平
